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经济寒冬之下 欧元前景不妙

2019-02-27 00:13:15 栏目 : 外汇 围观 : 评论

  2019年刚刚过去三周,分析师们相信今年将是考验欧元的一年。由于欧元区增长放缓、通胀停滞以及政治风险挥之不去,令投资者望而却步,欧元兑G10货币均出现下跌。与此同时,花旗集团表示,基准德国国债收益率目前处于两年来的最低水平附近,这为6个月内出现“严重负利率”奠定了基础。NatWest Markets认为,日本国债收益率最近下滑至负值,预示着德国国债的走势。

多家投行此前预计,欧元今年将借助德国国债收益率上升的支持大幅升值,因为它们确信美联储将暂停加息,欧洲央行将在8年来首次提高借贷成本。然而,今年年初以来发布的数据显示,德国工厂订单和工业产出的萎缩幅度远超预期,这促使分析师下调了他们的预期。这种怀疑情绪正在货币市场上得到反映,投资者认为欧洲央行今年将完全避免加息。

  多家投行此前预计,欧元今年将借助德国国债收益率上升的支持大幅升值,因为它们确信美联储将暂停加息,欧洲央行将在8年来首次提高借贷成本。然而,今年年初以来发布的数据显示,德国工厂订单和工业产出的萎缩幅度远超预期,这促使分析师下调了他们的预期。这种怀疑情绪正在货币市场上得到反映,投资者认为欧洲央行今年将完全避免加息。

  德国基金管理公司Wirtgen investment预计,德国国债收益率在本季度末之前可能转为负值,预计2019年将出现全球经济衰退。

  “第一季德国国债收益率为负的可能性很高,甚至可能发生得相对较快。”Wirtgen首席投资官约尔格·拉恩(J?rg Rahn)在接受采访时表示,“当前的事态发展是痛苦的。”

  周二(1月22日)10年期德国国债收益率为0.25%,本月曾触及0.15%,为2016年11月以来的最低水平。他们第一次降到零以下是在2016年6月。美国和日本10年期国债收益率也触及了大约一年来的最低水平。欧元兑美元在1月份下跌0.9%至1.1370美元,去年下跌4.5%。

  尽管欧洲央行表示利率将“至少在今年夏季”保持在历史低位,但目前货币市场的定价暗示,投资者预计只有在2020年第二季度才会加息。在欧洲央行去年12月的会议上,欧洲央行行长德拉基承认,发布的经济数据“弱于预期”,“这可能意味着未来的增长势头有所放缓”。他可能会在本周重申这一信息。

  最新数据显示,欧元区经济在2018年第三季度的年增长率为1.6%,为2014年以来的最低水平。法国兴业银行(601166,股吧)表示,经济低迷将给欧元带来压力。

  做空欧元“如果美国经济没有放缓,欧元兑美元可能已经跌至1.10美元。”法国兴业银行策略师Kit Juckes写道,“我们倾向于做空欧元兑其他三种货币,”他指的是英镑、日元和澳元。

  对花旗集团来说,欧元区最近的经济放缓表明,未来4至5个月制造业指数有可能降至48,低于区分经济增长与收缩的50大关。据该行的说法,如果这与通货膨胀率降至2016年以来的最低水平相对应,投资者将再次面临收益率为零或更低的局面。

  德国债券是交易最广泛的固定收益资产之一,以其是最安全的资产而闻名。因此,他们受益于中国和美国之间不断升级的贸易紧张关系、意大利的政治脆弱性,以及英国退欧即将到来而尚未签署协议的时间——这些都是欧元区令人失望的经济数据。

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