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国际油价见顶“急泻” 金价仍需寻底

2018-11-19 00:55:24 栏目 : 期货 围观 : 评论

  全景网刊登了一篇文章,分析了创业板公司的商誉问题。根据统计,到2018年第三季度末,A股上市公司商誉达到1.45万亿元,按年增长15.2%。所谓商誉,即是上市公司并购时所支付的收购价与被收购公司净资产的差额,比如上市公司A收购创业公司B,B公司的资产净值为2亿,而A给出的收购价是5亿,则商誉为3亿。中国新的准则规定公司商誉应当每年进行减值测试。


  文章指出,A股商誉规模占净资产由2011年的1%上升至2017年的4%,而创业板则由占资产净值比例的1.2%急升至19.4%。若创业板出现大额商誉减值,影响巨大。2015年至2017年,A股上市公司累计商誉减值分别为77亿、101亿及264亿,减值比例不断增加。商誉减值一旦计提,不可转回,等同于直接亏损。

  以2017年年报数据分析,创业板(剔除温氏、乐视)2017年第三季度累计净利润大幅增长23.9%,但第四季度大幅下降至3%,其中重要原因是年底商誉减值。有3家上市公司商誉减值损失超10亿:坚瑞沃能(300116)46.1亿;中国石油(601857)37.1亿;*ST巴士(002188)15.4亿。

  文章指出,A股市场2070家上市公司存在商誉,其中227家规模占净资产比例超40%,72家超60%,更有18家公司商誉规模超过净资产。上述公司一旦计提全部或部分商誉减值,后果不可承受。从这个角度看,创业板目前30多倍市盈率要想见底展开牛市的可能性微乎其微。

  国际原油价格去年7月以来持续上升,布伦特油价10月3日最高见86.7美金,纽约WTI轻质原油价格最高76.9美金。之后,油价急跌,近日更是出现罕见的12连跌!本周布伦特油价最低64.6美金、纽约WTI轻质原油最低54.7美金。历史上,布伦特油价比纽约WTI轻质原油高一点正常,但随着美国将成为世界最大产油国,纽约WTI轻质原油价格愈来愈低,与布伦特油价差距扩大,如今更是达到10美金的差价。

  始自2016年初的油价反弹,目前看来已经告一段落。今年6月2日拙作《金价下半年转弱油价见顶在即》分析了布伦特油价走势:“目前而言,油价已经超出C浪4范畴,因此,至少是一个间隔浪X的走势。不过我不认为油价已经进入牛市,不会是推动浪走势。浪X的反弹已经接近尾声,若反弹幅度为下跌幅度的0.5黄金分割位,则86.5美金是个好的见顶点位。”

  布伦特油价最高86.7美金,与86.5美金的0.5黄金分割位只差0.2美金,几乎是丝毫不差。我相信是见顶的好点位。一组abc反弹跃然纸上,非常清晰,作为首选数浪方式。其中浪c仍然是一个3-3-3-3-3结构的楔形。纽约WTI轻质原油的走势类似。

  长期而言,油价的浪X结束之后,后市将进入第二组ABC下跌,换言之这是一个双重三型态的可能性比较大。次选数法是间隔浪X的子浪a尚未结束,目前是a浪4回落。

  尽管中美爆发贸易战、英国脱欧不顺畅及持美国绿卡记者被沙特肢解案等不明朗因素存在,国际金价仍然处于弱势。黄金发烧友不断寻找金价的利好消息,比如各国央行大肆买进、中国需求上升等等,但金价仍然未见到推动浪上升。

  黄金价格自2011年9月1920美金见顶后,以一组5浪推动模式下跌,至2015年底结束浪A(此处本应是标记为浪(a),为方便进一步分析,姑且标记为浪A)。《金价下半年转弱油价见顶在即》一文中如此分析:“金价……较大的可能性是2015年底反弹至2016年7月为(b)浪a,2016年7月至今为(b)浪b。浪b可能是水平三角形,或者是一个平台型态。前者调整将延续至2019年,后者则今年下半年跌破2016年12月的低点后结束。然后展开(b)浪c反弹。但相信反弹的目标位大致上在1450美金一带,或者略高。”

  金价8月短期见底后的走势,仍未见到5浪推动的上升,因此,是2016年7月至今的B浪(b)回落未结束可能性大。大致上是(b)浪c的第4小浪反弹。若下破1180美金,则跌破2016年12月低点的可能性非常大,即c浪5下跌。之后进入B浪(c)上升。若守住1180美金再往上,则B浪(b)是一个三角形。经过(b)浪d反弹及e回落,结束B浪(b)展开B浪(c)上升。

(文章来源:股市动态分析)

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