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油价暴跌之势何时到头?从六个方面寻找线索

2018-11-15 22:43:12 栏目 : 期货 围观 : 评论



  原油价格创下连跌纪录,跌入熊市,令从债券交易员到政治领袖和基金经历都感到不安。未来走势会如何发展?或可观察以下这些潜在的爆发点。

  供应僵局

  尽管美国对伊朗实施制裁,但决定给予一些国家和地区进口伊朗石油的豁免,打乱了市场原本对供应即将收紧的预期,引发油价暴跌 。

  虽然OPEC及俄罗斯等产油国在预期伊朗出口降至零的情况下增加供应,但这个集团实际上的领头羊沙特现在表示产油国应将今年稍早增加的产量减少约一半。

  美国总统特朗普则在推特上称这些国家不应该减产,这令OPEC 12月6日在维也纳开会前与美国政府形成对立局面。

  沙特是否会继续推动减产?其盟友是否会跟进?抑或特朗普的怒火是否会让产油国停止行动?

  投资人还应关注美国页岩油田,这些地方的原油钻井平台数量持续增加。已经达到创纪录水平的美国原油产量的增长可能在短期内持续下去。

  美元上涨

  美元兑一揽子外币本周涨至18个月高位。由于石油在全球以美元交易,这使得新兴经济体以本币购买石油变得更加昂贵。虽然以美元计价的全球基准布伦特原油价格下跌,但以印度卢比和巴西雷亚尔计算的价格仍分别上涨11%和14%。这对这些石油消费增长强劲的市场需求造成压力。如果下个月美联储加息,那么美元可能会获得更多支撑。

  炼油厂利润

  夏日驾车季高峰过后,随着需求令人担忧的迹象出现,将原油加工成汽车燃料过程中的利润已经跌至至少三年来的最低水平。生产汽油的利润下降令布伦特等较轻的原油承压,这些原油在油品中的占比更高,因而削弱了炼油厂的动力。布伦特原油相对更重、含硫量更高的迪拜原油的溢价来到15个月低点。

  石化行业

  炼油厂承受的压力部分来自于石化行业表现疲软,该行业原油需求占全球需求的12%。亚洲乙烯生产商正受到来自美国新工厂的冲击,后者使用的是乙烷——页岩气的副产品,而不是石脑油。此外,生产聚乙烯的亚洲国家工厂的利用率正在下降。

  基金经理撤离

  对冲基金将其持有的NYMEX原油净多头头寸削减至2017年9月以来最低水平,减持持续了第九周。看涨押注已经从今年1月触及的纪录高位减少超过65%。对美国国内供应过剩以及库存增加的担忧令基金经理受惊。趋势反转可能成为投资者信心普遍改善的迹象。

  技术目标

  在11月初跌破关键的斐波那契50%回调位支撑后,布伦特原油本周跌至布林带下方。与此同时,14天RSI指标处在三年多来最低水平,油价深入“超卖”区域。

  不过,基于对布林带宽度的分析,油价短期内预计不会突然出现U型反转。布林带宽度指标目前处在近两年高位,暗示未来几个交易日波动可能降低。

(文章来源:图表家)

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