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黄金与美元缘何在10月同步上涨?这一景象还能持续多久?

2018-11-03 00:15:52 栏目 : 期货 围观 : 评论

  通常情况下,想要猜测黄金走势的投资者首先会看向美元。

  当美元上涨时,贵金属几乎总是下跌。很少有资产与美元指数负相关性有黄金那样强烈,黄金往往被看作为对冲全球储备货币的工具。

  然而,10月份的情况并非如此——这两项资产出现了近20个月来的首次同月上涨。

  媒体指出,这一变化是由上月新兴市场股市暴跌(尤其是中国股市)推动的。中国股市的投资者一直在寻找避险资产。与此同时,美国经济的强劲势头正使美元受益。

  CMC Markets亚太区首席市场策略师Michael McCarthy表示,黄金和美元之间的反向关系可能继续瓦解。对通胀上升和美国中期选举结果的担忧可能推高金价。

  McCarthy在电话中称,至少到下周二前,美元和金价都可能上涨。中期选举是“一个潜在的游戏规则改变者”,目前很难预测未来的情况。

  行情数据显示,10月美元指数上涨了2.3%,至17个月来最高,而金价上涨2%,为1月以来最高。

  法国巴黎银行(BNP Paribas SA)大宗商品市场策略主管Harry Tchilinguirian在电子邮件中说,金价上涨“主要是由于近期股市风险偏好降低,但我们认为股市仅是出现了回调,而非陷入熊市阵痛”。尽管该行上调了对黄金的预期,但仍预计黄金将从2018年均价的每盎司1260美元跌至2019年的1145美元。

  Goldcore Ltd。驻都柏林的执行董事Mark OByrne则表示,“随着我们看到全球新兴市场和亚洲市场出现下滑,风险厌恶情绪已经复苏。基金经理正在重新平衡资产配置,并将更多资金投入黄金和现金,因此美元也有所上涨。”

  如下图所示,自6月以来,美元与黄金的120天逆相关性一直在缩小,10月份这一趋势加速。负相关系数目前已从-0.75来到了-0.55。

  通常来说,黄金不仅是对美元的对冲工具,也是对法定货币的对冲工具。黄金以美元计价进一步加强了这种联系。在2016年6月英国退欧公投后,这种反向关联一度出现动摇,并曾在2010年希腊债务危机初期完全瓦解。这些案例表明,当世界上其他地方的情况都很糟糕时,美元和黄金可能同时扮演避风港的角色。

  “在短期内,黄金和美元可能继续同步上涨,但如果持续到2019年,我会感到惊讶,”OByrne说。“美国的政策制定者不希望货币走高,而黄金需求刚刚开始回升。因此,尽管我不想在短期内做空美元,但从长期来看对金价非常有利”。

(文章来源:环球外汇网)

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