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上游工业品价格跌势明显 PPI、CPI剪刀差或持续缩小

2018-11-27 00:55:22 栏目 : 期货 围观 : 评论

  根据国家统计局11月26日公布的数据,2018年11月11日-20日的十天时间,中国钢铁、有色、化工、石油天然气等经历了环比价格比较大的跌幅。

  以螺纹钢(Φ16-25mm,HRB400)为例,2018年11月11-20日其价格为每吨4429.8元,比11月上旬下跌了 215.1元,跌幅为4.6%。其他钢铁价格也比上旬跌去了2%-5%不等。而化工产品跌幅更大,甲醇(优等品)本旬价格为每吨2700.5元,下跌了9.3%。

  上述下跌商品都属于工业上游领域商品,其价格下跌给下游企业带来了成本下降的好消息。整个工业生产者出厂价格指数(PPI)和居民消费价格指数(CPI)会受到较大影响。PPI走势有望继续下降,而CPI仍会稳定,两者之间的价格剪刀差将会缩小。

  国家信息中心经济预测部宏观室主任牛犁告诉21世纪经济报道记者,预计11月PPI的涨幅为3%左右,和10月接近,CPI也在2.5%左右。明年,PPI同比涨幅可能比今年全年3.8%左右的数字要低,CPI同比涨幅低于PPI。

  工业上游领域价格下降

  国家统计局公布的数据显示,10月生产资料领域的工业品价格环比下降明显。

  2018年11月11日-20日的螺纹钢(Φ16-25mm,HRB400)、线材(Φ6.5mm,HPB300)价格为每吨4429.8元、4539.3元,比上一旬分别下跌了4.6%、4.2%。

  将时间拉长来看,则跌幅更大。11月26日,中国最大钢铁生产区域唐山的钢坯、三级螺纹、热卷的价格,分别为每吨3120元、3880元、3500元,相比10月29日、11月3日、9月11日的3970元、4510元、4250元,分别下跌了21%、14%、17%左右。

  国际油价也出现了大幅下挫。11月23日,纽约商品期货交易所WTI 1月原油期货合约收盘下跌4.21美元,至50.42美元/桶,跌幅7.71%。而今年5月,国际油价曾冲击每桶80美元的水平。

  数据显示,11月11日-20日国内汽油(95#国Ⅴ)和液化石油气(LPG)每吨分别是8202.2元、4193.3元,比上一旬分别下跌了6.2%、7.8%。该企业和液化石油气价格变动由国际油价下跌导致。算上最近多月的形势,国际油价已经在年内从最高点环比下跌了40%左右。

  此外,国内化工等产品在最近一旬也出现了价格下跌较大的情况。

  冶金工业经济发展研究中心原副主任刘海民告诉21世纪经济报道记者,最近钢铁等价格下跌,还是供求关系出了变化。

  前年以来钢铁价格猛涨,是因为钢铁去产能,特别是把地条钢产能去除了,这导致钢铁价格上升快。目前钢铁利润好,不少企业加快投产,钢铁价格未来会波动。

  “钢铁领域最大的问题是僵尸企业难以去除仍有企业亏损生产,但难以关掉。”他说。

  21世纪经济报道记者了解到,国内连续多月工业上游的产品价格下跌,也与阶段性的去产能任务已经完成,且目前经济下行压力大有关。目前世界银行、国际货币基金组织已经调低了明年的全球经济增速。中国的经济增速也有所下调。经济增速的放慢,会使工业上游领域需求减弱,价格也难高企。

  中银国际研究公司董事长曹远征告诉21世纪经济报道记者,当前宏观经济下行压力大,关键是要解决预期性的问题,像生产速度降下来,也会影响到其他指标的增长。所以目前还是要稳定信心,同时加快改革措施,促进经济平稳增长。

  PPI和CPI剪刀差将缩小

  交行金融研究中心高级研究员刘学智指出,因为工业上游领域的价格环比在下降,未来几个月PPI同比涨幅存在继续往下走的可能,CPI还会稳定,同比涨幅在2.5%左右。

  鉴于未来PPI同比涨幅可能会继续走低,PPI与CPI之间的价格剪刀差将会缩小。

  21世纪经济报道记者了解到,过去几年因为钢铁煤炭价格上升快,导致PPI上升迅猛,但是PPI传导到消费领域并不明显。这导致PPI与CPI之间的差距拉大。比如2017年10月PPI同比涨幅是6.9%,而CPI同比涨幅是1.9%,两者差距有5个百分点。但是到了今年10月PPI、CPI同比涨幅差距仅为0.8个百分点,其中PPI同比涨幅为3.3%,CPI同比涨幅为2.5%。

  “明年经济下行压力大,这对物价稳定是积极因素。”刘学智说。

  未来PPI价格涨幅继续缩小时,CPI同比涨幅难以下降很多、原因在于,目前价格的最大因素已经不是食品等消费品,而是服务价格。

  在10月非食品中,居住价格上涨2.5%,影响CPI上涨约0.55个百分点。按此看,目前居住类价格占CPI权重22%以上。另外,10月教育服务和医疗保健价格分别上涨3.2%和2.6%,合计影响CPI上涨约0.43个百分点。按此看教育服务和医疗保健权重在15%左右。

  而工业的国际原油价格涨幅跌幅再大,也对居民消费价格(CPI)影响有限。

  国家信息中心经济预测部宏观室主任牛犁指出,今年最后两个月物价翘尾因素逐步消失,CPI涨幅仍在2.5%左右,PPI同比涨幅在3%左右。2018年全年PPI同比涨幅在 3.8%左右,CPI同比涨幅为2.2%。预计 2019年CPI同比涨幅将超过2018年,但是PPI同比涨幅将会降低,两者涨幅差距会缩小。

(文章来源:21世纪经济报道)

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