关注厦门资讯网,为您提供最新厦门生活资讯。

微信
手机版
黑色皮肤 蓝色皮肤

焦炭阶段性顶部已现 预计后市波段运行为主

2018-10-22 01:56:32 栏目 : 期货 围观 : 评论

K图 jm_4

  10月中旬以来,受商品市场集体转弱影响,焦炭期货价格也振荡下行。截止到10月19日,主力1901合约报收于2353.5元/吨,较前一周下跌6.99%。结合基本面的情况分析,焦炭价格的阶段性顶部已经出现,后期预计以波段运行为主。

  短期焦炭供应持续回升

  9月之后,国内环保限产力度边际放松,叠加焦化厂利润处于近几年来的新高,焦炭供应量持续回升。根据最新公布的数据,9月,焦炭产量同比下降0.1%,降幅较6月最低点回升4.6个百分点。Mysteel公布的独立焦化厂开工率也呈回升态势,10月19日当周为78.78%,较9月初回升3.78个百分点。考虑到目前焦化厂仍有500元/吨左右的利润,其生产积极性依然较高,供应的增加将继续压制焦炭价格。而11月之后,随着采暖季限产政策的落地,开工率将下降。

  下游补库相对谨慎

  库存可以作为判断供需基本面变化的重要指标。当前,焦炭呈现钢厂库存高、焦化厂和港口库存低的格局,这导致焦化厂出货压力加大。截至10月19日,全国110家钢厂焦炭库存为439.6万吨,自9月以来连续7周回升,累计增加11.73%。同期,焦化厂库存为23.79万吨。根据历史数据,钢厂的补库存周期一般领先于焦化厂,当钢厂补库存接近尾声的时候,焦化厂在惯性作用下依然保持着较高的开工率。11月初上海进口博览会召开,届时,华东地区钢厂将限产。预计未来几周焦化厂库存回升。

  目前,港口焦炭库存为243.6万吨,较9月初下降25.5%。港口和产地价格倒挂是港口库存持续下滑的主要原因。尽管自9月下旬以来,港口和产地的价差有所修复,天津港与吕梁地区准一级焦价差修复至245元/吨,但钢厂库存处于高位,且价差水平仍低于7月底的水平,贸易商利润有限,其囤货相对谨慎。

  成材需求出现走弱迹象

  低库存、高基差会对短期成材价格形成一定支撑,但也要看到,一些中期利空因素正在积聚。一方面,9月以来,生态环境部多次强调,环保限产过程中严格禁止“一刀切”,并将规定具体限产比例的权限下放到地方,可以说环保限产边际放松。以唐山地区为例,根据当地最新公布的冬季差异化错峰限产企业名单测算,秋冬季高炉错峰限产比例为33.82%,低于去年的50%。另一方面,11月开始,需求将由北向南逐步进入淡季,钢材需求料走弱。钢材主要下游行业已经出现走弱迹象,前三季度,基建投资同比增长0.26%,其中9月当月增速为-2.02%。尽管国家推出一系列基建补短板的政策,但真正见效可能要到明年上半年,未来两个月基建投资反弹空间不大。房地产投资、销售均回落,并无太多超预期的地方,在地产调控政策趋严以及棚改货币化退出的背景下,这一趋势将延续。所以,钢厂利润有进一步收缩的空间,焦炭价格的上行空间也将受到压制。

  预计现货价格下跌并向期货靠拢

  通过近两年期现走势对比,焦炭期货价格一般领先于现货见顶和见底,故焦炭期货的上涨和下跌周期一般分为预期(期现背离、期货领先)和现实(现货跟随,期现同步)两个阶段。以7—8月的上涨行情为例,焦炭主力1901合约在8月17日见顶,此后现货价格经历了3轮上调,9月11日才见顶。目前,焦炭期货价格自高点累计下跌159元/吨,基差为221元/吨,预计后期基差会以现货下跌并向期货靠拢的方式完成。

  综合以上分析,焦炭期货价格在供应回升、下游库存高企以及钢厂利润回归的影响下,仍有进一步下跌的空间。但是,冬季的环保限产会对其形成一定支撑,未来两个月需要重点关注主要产区限产政策的动态变化。操作上,建议在2550—2650元/吨的区域内逢高沽空,下方2100—2200元/吨的区域内可考虑逢低做多。

(文章来源:期货日报)

相关文章

  • 国际油价上涨 多家化工巨头旗下产品涨价
    国际油价上涨 多家化工巨头旗下产品涨价

    国际油价上涨导致化工品价格上涨。10月1日英国布伦特原油期货大幅上涨至85美元/桶左右,涨幅达2.7%,同时美国WTI原油期货也上涨至75.3美元/桶左右,涨幅达2.8%。据了解,当天油价大涨的原因是临近美国第二轮制裁伊朗,原油供应面忧虑情绪攀升,同时美加达成贸易协定也很大程度上改善了市场风险情绪,对原油等风险类资产带来支撑。随着国际油价的大幅上涨,化工品价格也开始上涨。...

    2018-10-03
  • 糖价有望迎周期拐点 糖业股跃跃欲试
    糖价有望迎周期拐点 糖业股跃跃欲试

    年初开始,市场预期白糖价格触底反弹进入上升周期的声音就不绝于耳。近日*ST南糖、中粮糖业等糖业公司股价均现拉升走势。本周以来,*ST南糖实现三连板,而中粮糖业也有两个涨停。4月11日沪深两市震荡下挫,*ST南糖一度封板也最终打开,中粮糖业也从涨逾8%最终回落至微涨0.47%。商品市场上,4月11日白糖一度涨超2%,主力合约创去年6月以来新高,但收盘涨幅不足1%。...

    2019-04-13
  • 贝克休斯:美国石油活跃钻井数减少1座 四周来首次录得下降
    贝克休斯:美国石油活跃钻井数减少1座 四周来首次录得下降

    美国油服公司贝克休斯(BakerHughes)周五(11月2日)公布数据显示,截至11月2日当周,美国石油活跃钻井数减少1座至874座,四周来首次录得下降,不过依然维持在2015年3月以来高位附近。去年同期为729座。(美国石油活跃钻井数)美国石油钻井总数在10月共增加了12个,为今年5月以来最大的月度涨幅。...

    2018-11-04
  • 黄金月评:全球央行“鸽”显神通 黄金多头惨遭镇压
    黄金月评:全球央行“鸽”显神通 黄金多头惨遭镇压

    刚刚过去的三月份,黄金多头在糟糕的美国新增就业数据下展开了攻势,美联储等全球央行的利率决议都偏向鸽派,更是不断降低持有黄金的机会成本预期,金价一度升至1324.52附近,几乎扭转了1346-1280跌势,但美国经济相对而言好于多数非美国家,帮助美元走强,再加上3月份全球股市延续此前的涨势,也提升了风险偏好,最终金价收报1291.91附近,月线下跌1.60%。...

    2019-04-01
  • 全球最大“港”携手全球最大“矿”深化合作
    全球最大“港”携手全球最大“矿”深化合作

    【全球最大“港”携手全球最大“矿”深化合作】8月16日,浙江省海港集团(宁波舟山港集团)与巴西淡水河谷公司在舟山鼠浪湖矿石中转码头签署谅解备忘录,进一步深化双方合作。(国资委网站)...

    2019-08-21
  • 本周金价累涨约0.6% 连续第三周录得涨幅
    本周金价累涨约0.6% 连续第三周录得涨幅

    东方财富网20日讯,美东时间周五,金价微幅收跌。技术面上,金价进入盘整区域,窄幅波动,走势较为平淡,日内最高上探至1234.1美元。美元指数转跌,仍运行在95关口上方。分析人士指出,目前由于地缘政治危机不断,黄金仍受到避险买盘的追捧,投资者正从风险资产撤离,转投黄金和黄金股。截至收盘,COMEX12月黄金期货收跌0.1%,报1228.7美元/盎司。...

    2018-10-20
  • 机构论市:黑色系品种上涨明显 铁矿、焦煤收涨2%
    机构论市:黑色系品种上涨明显 铁矿、焦煤收涨2%

    沪指收报2561.61点,涨0.60%,成交额1174亿;深成指收报7365.21点,涨0.91%,成交额1412亿;创业板收报1231.86点,涨1.25%,成交额483亿;今日黑色系品种上涨明显,其中铁矿、焦煤收涨2%,焦炭、螺纹钢收涨1%。...

    2018-10-18
  • “好时光”稍纵即逝  悲观情绪笼罩黑色系商品
    “好时光”稍纵即逝 悲观情绪笼罩黑色系商品

    铁矿石主力合约、锰硅主力合约跌停,螺纹钢、热卷、线材、焦煤、焦炭主力合约下跌3%~5%不等。截至26日收盘,黑色系商品再度集体重挫,连不时传出的局部限产利好消息也难挽回颓势。就在今年第三季度结束前,钢铁市场还被各方认为迎来了近十年最平稳的时光。如今,这段“好时光”就将稍纵即逝?多数接受上证报记者采访的行业人士认为,黑色系恐怕将迎来漫长冬季。...

    2018-11-27
  • 金价走进“黄金时代”!7年前中国大妈抢的黄金终于解套了
    金价走进“黄金时代”!7年前中国大妈抢的黄金终于解套了

    【金价走进“黄金时代”!7年前中国大妈抢的黄金终于解套了】六月以来,国际金价一路攀升,而这一持续在1400美元上方运行的走势,是近五年以来罕见的。截至31日19点国际金价再次站上每盎司1430美元,因此,众多在前几年高位抢购黄金的投资者,纷纷选择卖出成功解套,也引出了投资金市场的一拨交易热潮。(央视财经)...

    2019-08-02
  • 比特币要取代黄金?还要看这五个标准
    比特币要取代黄金?还要看这五个标准

    加密货币的拥趸都将比特币视为数字黄金,不乏倾其所有allin比特币的人,也有人处处将两者进行对比,例如挖矿耗电量和采掘黄金所耗费的能源、比特币和黄金的总市值等。...

    2018-10-03