关注厦门资讯网,为您提供最新厦门生活资讯。

微信
手机版
黑色皮肤 蓝色皮肤

原油炒作难长久 库存累积+需求端忧虑吓退多头

2018-10-22 01:56:23 栏目 : 期货 围观 : 评论

  上周,市场的主旋律仍旧是跌跌不休,原油市场在众多利好的炒作之后开始回归理性,价格相应地也出现了“自由落体”。BRENT价格累计下跌0.58美元/桶,WTI价格累计下跌1.97美元/桶,SC价格累计上涨4.7元/桶。

  市场的主要矛盾点仍在于伊朗问题的消退以及美国原油库存的超预期增长。

  在伊朗的问题上,消息人士称,受制裁打击的伊朗自5月以来日产量下降38万桶,9月伊朗日产量为345万桶。然而,该国坚称其石油产量并未受到即将实施的制裁的影响,9月份自报日产376万桶,仅比5月份减少了5万桶。另外市场上还有消息称,伊朗通过关闭油轮应答器的方式,隐藏其出口的真实数据,进而躲避制裁。同时欧洲也表示或将建立新的支付系统,只要伊朗在新的支付系统中进行资金往来,美国便无法对其进行制裁。

  尽管普氏能源报告称,伊朗9月原油日出口量约为170万桶,较8月减少11%,但船运网的数据显示,伊朗9月原油日出口量略高于200万桶。这些数据不仅仅是代表了30万桶/天的差异,还代表了两种说法之间的巨大不同——即在美国重新实施制裁的情况下,伊朗的出口状况究竟如何。

  近来,投资者已经越来越明白了一个道理,那就是现在的美国已经不是之前的美国。美国单方面的退出伊核协议其实不得人心,这也就能够理解为什么这次欧盟没有完全站在美国一边,而是选择了支持伊朗,毕竟自身的利益才是最重要的。

伊朗原油出口地

  本周的EIA数据报告也让很多投资者觉得出乎意料。日前,在美国飓风的影响之下,原油库存增加六百多万桶,这直接导致了原油价格的破位下行。

  当前的美国原油库存进入累库存周期,并且我们也发现今年的累库周期要早于往年,并且累库的速度也较往年快,这本身就反映了当前原油市场基本面的弱势。

  库存的增长的主要原因是美国原油产量的快速的增长。EIA的数据显示,页岩油产量预计将在11月创下新纪录。月度钻井生产率报告显示,11月份美国主要页岩油产量预计将较上月增加近10万桶。其中一半的增产发生在德克萨斯州和新墨西哥州的二叠纪盆地,预计日产量将增加5.3万桶。

  但是前一段时间,由于美国飓风的影响,导致了墨西哥湾40%的油田被迫关闭,美国原油产量也随着下滑了30万桶/日。在飓风结束之后,相信这些被关闭的油田也将再次开启,美国原油产量仍将回到继续增长的道路上来。

  同时,BTU Analytics的数据显示,自2014年1月以来,在米德兰钻探的成本下降了约50%,至9月底的44美元/桶。相比之下,当前的WTI价格在69.5美元/桶,也就是说米德兰地区页岩油生产商有25.5美元/桶的利润。即使是在成本较高的东Eagle Ford地区,页岩油的利润也达到了14.5美元/桶,这个利润是相当的高。

美国页岩油生产成本

  另外,美国原油需求的放缓也是库存快速增长的重要原因。虽然当前的美国炼厂开工率和炼油输入仍旧是历年同期最高的一年,但我们也注意到今年也是下降速度最快的一年并且今年的下滑较往年略有提前。在当前美国成品油需求见顶的情况下,炼厂很难再维持如此之高的开工率,这就会加剧美国原油库存的累库。

  另外一个不得不提的问题是全球汽油需求的情况,由于汽油的主要用途就是驾驶汽车,所以从这个问题上我们也越来越担心全球经济即将到来的寒冬。现在的情况是,美国汽油裂解价差快速的下行,严重挤压了炼厂的利润。欧洲的汽油裂解价差则是直接奔着0去了,这是近几年中从来没有过的事情。当前柴油的裂解价差比较不错,特朗普的减税计划和基建计划支撑着柴油的需求,但在当前的大环境下,这种需求能持续多久呢?

  对于全球需求的担忧并不是空穴来风,当前铜价已经向下的破位,同时全球信用指数在不断的收缩,这表明作为全球经济发动机的新兴经济体已经有点转不动了,近期新兴市场的货币直接反映了这一点。另外,美债10年期收益率与2年期收益率即将打平,这将严重限制美国市场的资金流动,给美国经济蒙上一层阴影。

  对于当前的价格走势,基金经理们已经给出了明确的答案。WTI基金多空比出现快速的下行,并且已经接近底部区间。布伦特的基金多空比虽然也出现了快速下滑,但目前仍处于较高的水平之上,表明市场对于BW价差仍然看涨。

  因此对于接下来的行情,我们认为底部仍然没有出现,但由于技术上此处有极强的支撑,因此价格在此区间出现了振荡。目前来看,此处的盘整仍将会持续一段时间,待指标修复之后或将出现一波的快速的下破。就2018年来看,除非中东沙特问题持续发酵,否者原油价格大概率将开始回归基本面,重新回到季节性下滑的趋势当中。短期而言,盘整之后仍会向下突破,WTI的底部将会出现在62美元附近,BRENT底部将会出现在74美元附近,SC价格的底部大约在530元/桶。

  延伸阅读>>>

  油价“四连涨” 重庆92号汽油明起进入“8元时代”

  国内多地油价进入8元时代 中石化日赚2.31亿创历史最佳

  9月份中国原油生产增速由正转负 原油加工量稳定增长

(文章来源:期货日报)

相关文章

  • 机构论市:商品期货临近中秋节部分品种减仓明显
    机构论市:商品期货临近中秋节部分品种减仓明显

    沪指收报2797.48点,涨2.50%,创一个半月最大单日涨幅,成交额1490亿;本周累计涨4.3%,创两年半最大;深成指收报8409.18点,涨2.13%,成交额1725亿;创业板收报1411.12点,涨1.69%,成交额464亿;今日商品期货临近中秋节部分品种减仓明显。...

    2018-10-03
  • INE原油再度跌停 汽油库存或续增令油价跌势难止
    INE原油再度跌停 汽油库存或续增令油价跌势难止

    周五(11月23日)INE原油出现了大幅的回落。晚间受国际油市暴跌的带动,INE原油延续日内的跌势,并再次跌停。近期油价断崖式的暴跌导致此前大量高价采购原油的炼油厂商承受了巨大损失,为了避免损失,这些厂商可以会减少供应,从而导致汽油库存再次增加,进而施压油价。交易综述上海原油价格下跌。主力合约SC1901,以433.0元/桶收盘,下跌14.0元,跌幅为3.13%。...

    2018-11-24
  • 不搞“大水漫灌”:基础建设补短板考验地方资金平衡术
    不搞“大水漫灌”:基础建设补短板考验地方资金平衡术

    近一段时间以来,各地发改系统根据中央要求紧急召集各部门梳理、统计和上报“亿元以上项目”(停建、缓建的需写明原因),但地方积极性并不高;江苏某市原有155个PPP项目,但经发改委根据中央精神严格审查,发现只有14个符合要求。在此情况下,相对应的融资额从近万亿调整减少到1000多亿。“就在9月初,我们正式走完了流程,按中央要求把借的钱结清了。...

    2018-10-03
  • 国内商品期货大面积杀跌 螺纹钢跌至4100关口附近
    国内商品期货大面积杀跌 螺纹钢跌至4100关口附近

    东方财富网31日讯,国内商品期货日盘收盘大面积杀跌,整个期市仅8只主力合约上扬,早稻、热卷及沪铜主力合约跌幅明显,聚丙烯、PTA意外上涨,螺纹钢则跌至4100元关口附近,至收盘跌1.24%,报4127元。...

    2018-11-01
  • PTA产业链梳理:PX产能投放高峰将至
    PTA产业链梳理:PX产能投放高峰将至

    2018年下半年PTA迎来一轮大涨行情,PTA期货备受市场瞩目。笔者将PTA产业链进行梳理,通过呈现产业链现状,解析行业发展趋势,帮助投资者把握PTA未来的投资机会。近来来,受多种因素影响,PX产能增长缓慢,远远不能满足下游的需求,造成巨大供给缺口,且逐年扩大,PTA工厂只能依赖于向周边国家进口,PX对外依存度逐年攀高。...

    2018-10-03
  • 日内经济数据提振美元指数 国际金价险守1200美元关口
    日内经济数据提振美元指数 国际金价险守1200美元关口

    东方财富网15日讯,美东时间周五,美元指数走强,逼近95关口。金价承压,小幅收跌。分析人士指出,日内公布的数据有喜有忧,但整体对美元有提振作用。据CME联邦观察工具,市场预期加息是非常有可能的。美国经济虽然不是那么强劲,但至少不会崩溃,表现也强过其他经济体。美联储今年再度实施两次加息是有可能的。截至收盘,COMEX12月黄金期货收跌0.6%,报1201.10美元/盎司。...

    2018-09-15
  • 原油:沙特自救宣称增产 油价暴跌
    原油:沙特自救宣称增产 油价暴跌

    沙特在英美等国的严厉斥责和有可能开展制裁的情况下,对于记者失踪遇害一案态度大幅服软,几乎被动承认,在这种情况下,鉴于对美国方面抑制油价上涨和同时制裁伊朗的需求,沙特昨日宣布未来可能增产一百到二百万桶/天来填补市场的供应缺口,另外俄罗斯等国产量也继续增加,冻产协议完全名存实亡。这种言论让市场较为恐慌,可能突然增加的供应预期完全抹去了伊朗事件带来的原油溢价,油价暴跌。...

    2018-10-25
  • 隔夜油价暴跌血案前后 有两个小细节似乎被忽视了
    隔夜油价暴跌血案前后 有两个小细节似乎被忽视了

    对于原油多头来说,周二(10月23日)可能是今年为数不多的几个最难熬的日子之一了。昨天在市场疯狂抛售原油之后,分析师纷纷给出解释。财经网站Fxstreet分析师ErenSengezer认为,沙特增产、伊拉克油长阿鲁艾比称美国对伊制裁无法阻止其原油出口及股市抛售导致油价暴跌。瑞穗集团美国期货部门主管BobYawger认为避险需求是主因。...

    2018-10-25
  • 铁矿石创年内新高!内外价差达89.69元/吨 谁来买单?
    铁矿石创年内新高!内外价差达89.69元/吨 谁来买单?

    今年以来,铁矿石价格稳中有升,更是在10月末,突破了70美元,创2月以来最高纪录。一、铁矿石涨了!进口矿方面:10月23日,直接进口铁矿石62%品位干基粉矿到岸价格为71.51美元/吨,自10月18日今年首次突破70美元以来,铁矿石价格已连续5天维持在70美元以上,目前,铁矿石10月平均价格为69.96美元/吨,整个10月均价突破70美元并不难。...

    2018-10-26
  • 十一月起我国降低部分商品最惠国税率 关税水平降至7.5%
    十一月起我国降低部分商品最惠国税率 关税水平降至7.5%

    关税总水平将降至百分之七点五根据国务院第二十六次常务会议决定,国务院关税税则委员会发布公告,自2018年11月1日起,降低部分商品的最惠国税率。为贯彻落实党中央、国务院的决策部署,我国已于今年5月1日起对绝大多数进口药品实施了零关税,7月1日起降低了汽车及零部件、部分日用消费品的进口关税,实施了信息技术协议扩围产品第三步降税。...

    2018-10-03