关注厦门资讯网,为您提供最新厦门生活资讯。

微信
手机版
黑色皮肤 蓝色皮肤

机构:黑色系品种三季度行情速递及四季度展望

2018-10-06 01:09:38 栏目 : 期货 围观 : 评论

  2018年虽说是供给侧改革效应削弱的一年,但却是环保限产发挥效力的元年,当下钢企盈利水平持续维持高位,目前吨钢利润在1000元以上。过去的三个季度,面对“淡季不淡”需求驱动、环保限产政策频发、政策边际或有所放松等利好环境,黑色系商品获得提振。

  具体而言,回顾三季度,黑色系7-8月淡季整体下游需求表现尚可,供给端高位震荡,库存窄幅连降直观的反应了供需的紧平衡状态,不过随着环保政策方向的转变,市场对采暖季限产力度的预期减弱,叠加01合约后期还要面对一段冬季的淡季行情,期价表现明显承压。

  螺纹方面,8月房地产投资增速维持高位,新开工面积和施工面积同比增速均有所扩大,房地产企业资金来源紧张,加速资金回笼的逻辑没有改变,房企减少土地购置,加速项目新开工,8月水泥产量同比也有5%的增幅,叠加基建转好预期,后期旺季需求预计有边际增量。供给端秋冬季环保限产的力度较预期有所减弱,但仍需关注长三角和汾渭平原限产情况,由于去年这些区域不在政策规定的限产范围内,即便限产力度不及预期,同比去年来看也属于限产的边际增量。目前重点区域的PM2.5平均浓度同比去年同期均有较大的降幅,但历史规律来看进入采暖季之后空气质量会明显转差,目前高炉产能利用率同比虽有5%左右的降幅,但和去年采暖季相比增幅依明显,供给端环比反而出现增量的概率不大。螺纹钢价格在社会库存+钢厂库存同比仍有较大降幅且期价贴水较大的情况下,后期或还有一波反弹。根据往年的经验来看,国庆节前一周应该是下游备货,库存下降的一周,而节后一周库存才出现较大的增幅,但今年节前库存反而出现了一定的增幅,叠加产量的大幅回升,悲观情绪进一步发酵,期价应声下挫,贴水进一步扩大,不过需要注意的是本周同样是中秋节后的一周,中秋的节日效应也会照成库存一定程度的累积,时点的错配或是照成库存异常的主要原因。

  焦炭方面,三季度焦炭期价经历汾渭平原限产炒作上涨近700点,及实际限产力度不及预期后回落累计近500点后,目前市场仍然处于弱势。钢厂采购价仍然处于下调周期,目前第三轮即将全面落实,下调后厂库折仓单约2430。盘面贴水尚保留1.5-2轮下调空间。目前焦炭基本面仍维持弱势,主要由于环保压力较小及高生产利润下对供应恢复的预期,另一方面采暖季环保限产较去年边际放松和去产能政策出台实际力度同样有所放松,对长期期价上升预期产生较大影响。目前焦炭下方支撑来源于钢价的旺季预期,若钢材现货旺季出现回调,焦企利润大概率收缩,焦炭有继续下探成本区间1900-2000可能性。但相反钢材现货旺季若维持高位运行,由于当前焦炭市场流通资源较少,港口库存处于低位,随着出厂价格下跌至2100附近(对应盘面2200上方),贸易利润的修复将刺激贸易和投机需求回暖,加速现货价格触底反弹。由于港口和焦企库存仍处低位,预期转变情况下可能市场情绪将出现快速转变,目前库存低位市场情绪悲观主要由于非钢厂需求较弱,钢厂话语权占据主导,现货下跌暂时仍将维持。后续行情重点关注汾渭平原采暖季限产文件出台,由于汾渭平原属于新增限产覆盖区域,且占据产能较大,第二轮蓝天保卫战检查针对点并非气体排放致使环保限产不及预期,但第三轮重点在于采暖季限产排放检查,对供应端或会再次造成较大扰动。若汾渭平原限产文件出台限产比例较为宽松,期价仍将下调2000-2100区间,若限产文件出台限产比例较严,将重新刺激期货及现货市场预期,2200-2250将会是本轮期价回调底部区间。建议节前观望为主,控制仓位。  

  玻璃方面,年初玻璃期货价格达到历史次高点,随后震荡走低,市场经历“V”字型走势后,三季度开始大幅下跌。从基本面看,供应端玻璃行业库存总量较高,二季度生产线库存开始下降,直至三季度末已减少到历史较低的水平,但贸易商库存数量仍然偏高。产能方面,平板玻璃产能利用率小幅减小,但由于新增产能较多,尽管三季度沙河地区集中停产了部分生产线,平板玻璃的全国总产量依然较高。需求端,进入三季度是玻璃行业传统消费旺季,但由于房地产竣工面积的持续下滑,汽车行业的产销齐降,加之人民币汇率大跌,玻璃下游订单数量同比出现下滑,需求较疲软。总体来说,玻璃行业目前处于供应偏宽松状态,若四季度无重大利好,玻璃期货将持续偏空走势。

相关文章

  • 油价创6月中旬以来最大单周涨幅
    油价创6月中旬以来最大单周涨幅

    北京7月13日电热带风暴“巴里”预计于周六早间登陆,并发展成飓风。受此影响,部分海上石油平台被迫疏散,美国墨西哥湾原油产量削减59%。纽约市场原油期货本周涨幅接近5%,创6月中旬以来最大单周涨幅,并连续三天价格维持在60美元/桶以上。...

    2019-07-14
  • 11月29日期市机会早知道:印度10月天然橡胶进口量较去年同期跳增63%
    11月29日期市机会早知道:印度10月天然橡胶进口量较去年同期跳增63%

    钢材唐山市相关部门监测将出现间歇性中度至重度污染,唐山市将11月22日18时启动的全市重污染天气ll级应急响应的解除时间,由11月27日12时推迟至12月3日18时。11月上旬重点钢企粗钢日均产量191.64万吨,旬环比增加1.07万吨,增幅为0.57%。截至11月上旬末,重点钢铁企业钢材库存量为1222.88万吨,旬环比增加0.85万吨。...

    2018-11-29
  • 两大利多黄金上周稳健三连阳 本周能否继续看涨?
    两大利多黄金上周稳健三连阳 本周能否继续看涨?

    周一(10月22日)报道,关注黄金本周走势。国际金价上周收出三连阳,价格尾盘交投于1226.35美元/盎司,当周涨幅9.54美元。分析师表示全球股市近期的波动以及地缘政治危机持续激发市场避险情绪,从而扶助黄金多头。不过,对美联储渐进式加息的预期仍对黄金上行空间带来抑制,上周美联储9月货币政策会议纪要已经表示美联储渐进式加息的立场。...

    2018-10-23
  • 非农亮瞎眼、特朗普再为其“点赞” 美元黄金缘何反应冷淡?
    非农亮瞎眼、特朗普再为其“点赞” 美元黄金缘何反应冷淡?

    本周压轴大戏随着美国非农报告出炉而揭开帷幕。美国劳工部(DOL)周五(11月2日)公布的数据显示,美国10月非农就业人数增加25万人,创下三个月高位,10月小时薪资年率则升破3%关口,至2009年4月以来新高。报告出炉之后,美国总统特朗普再次为其“点赞”。不过,尽管数据表现靓丽,但对市场影响有限:美元指数小幅反弹,现货黄金则仅自高位略有回落。...

    2018-11-04
  • 一文带你读懂:操盘手一般不会告诉你的交易秘诀
    一文带你读懂:操盘手一般不会告诉你的交易秘诀

    一、操作系统1、市场是受到技术面、筹码面、心理面、基本面、政策面、国际局势、天灾人祸与其他不可知的因素所综合影响的结果,任何分析预测都含有「猜」的成分,不可能每次都猜对行情。交易的目的是要赚钱,而不是让自己的预测能力达到100﹪。想要成功、想要有稳定的绩效,就必须建立自己的操作系统。2、这行的赚钱秘诀不在「预测行情」,而在于「赚钱加码、赔钱止损」。...

    2018-10-05
  • 迹象显示中国原油需求激增!彭博调查:下周原油前景如何?
    迹象显示中国原油需求激增!彭博调查:下周原油前景如何?

    据彭博社周五(10月19日)公布的调查结果显示,原油交易员与分析师继续看空下周美国原油价格走势。在接受调查的36位交易员与分析师中,16人(44%)看空,10人(28%)看多,10人(28%)看平。周五油价上涨,因有迹象显示中国需求激增,但由于美国库存不断增加,油价将连续第二周下滑。中国是全球第二大石油消费国。布伦特原油期货价格上涨43美分,至79.66美元/桶,上涨0.5%。...

    2018-10-21
  • 期市收盘:黑色系集体走弱 苹果期货大跌逾3%
    期市收盘:黑色系集体走弱 苹果期货大跌逾3%

    东方财富网25日讯,国内商品期货日盘整体涨跌参半,原油、燃油及沥青涨幅明显,苹果期货大跌逾3%;黑色系集体走弱,螺纹钢跌近2%,双焦、热卷纷纷飘绿,值得一提的是,PTA期货午后跳水,至收盘跌1.05%。延伸阅读>>>苹果摘袋调研及技术分析:盘面行情即将进入主升浪2018年9月14-23日,我们一行人对西北和山东苹果主产区初步摘袋情况进行系列调研。...

    2018-10-03
  • 产业人士:今年废钢价格将振荡下行
    产业人士:今年废钢价格将振荡下行

    “未来10—20年,我国的废钢资源总量提升很大,这对钢铁工业的资源构成将带来一定影响,我国对国外铁矿石的需求量将逐步下降。”徐州金虹钢铁集团副总经理王广瑞近日在接受记者采访时表示。据期货日报记者了解,2018年我国废钢消耗量达到1.9亿吨,其中1.15亿吨流向转炉,0.75亿吨流向电炉。价格方面,2018年3月受环保限产,废钢含税价格降至2300元/吨。...

    2019-02-27
  • 原油交易提醒:供给危机难敌贸易风险 油市需求前景受限
    原油交易提醒:供给危机难敌贸易风险 油市需求前景受限

    周二(9月18日),亚盘时段,油价承压下行。国际原油价格在周一冲高回落,原因在于持续发酵的供给中断预期,最终敌不过由贸易领域纷争所带来的需求受抑制预期。在此状况下,原油价格仍在箱体盘整区间内运行,上方重重阻力得到进一步强化。许多人担心全球贸易危机会削弱全球经济增长,抑制对原油的需求。...

    2018-10-03
  • 期货又成铁矿石价格飙升的“背锅侠”?疯狂增产才是元凶!
    期货又成铁矿石价格飙升的“背锅侠”?疯狂增产才是元凶!

    【期货又成铁矿石价格飙升的“背锅侠”?疯狂增产才是元凶!】铁矿石期现价格自年初以来已大涨超过50%,市场普遍认为,钢铁企业开足马力创历史新高的增产和矿石供应下降是推动铁矿石价格狂飙的“始作俑者”。(券商中国)...

    2019-06-25