关注厦门资讯网,为您提供最新厦门生活资讯。

微信
手机版
黑色皮肤 蓝色皮肤

气温回升需求回暖 棕榈油下方空间有限

2019-03-20 00:13:59 栏目 : 期货 围观 : 评论

   3月初棕榈油一度受到菜籽油走势带动而止跌反弹,但随着菜籽油因进口利润打开以及题材降温而滞涨回调,马来西亚棕榈油库存上升,拖累棕榈油反弹遇阻,回归下跌走势。因基本面偏弱,棕榈油价格上行压力仍存,但是进一步探底空间亦有限,预计后市探底回升,整体在底部徘徊。

  马来西亚棕榈油局(MPOB)和印尼棕榈油协会(GAPKI)数据显示,截至2019年1月,两国棕榈油库存602.7万吨,环比下降7%,连续四个月环比减少,较2018年9月高点下滑110万吨,或15%,但是高于过去三年同期平均为573万吨。另外,值得关注的是,2019年1月印尼产量环比增加70万吨(19%),结束2018年11月以来两连降,是2016年以来的第三高水平,超过马来西亚下降幅度,暗示主产国减产阶段可能结束,即将迎来季节性增产周期,这将阻碍去库存周期延续。

  马来西亚棕榈油局报告显示,2月该国棕榈油产量为154万吨,环比减少19.3万吨(11%),出口下滑幅度超过产量,导致库存抬高至304万吨,此前市场预期库存将下降至295万吨,马来西亚棕榈油库存不降反增,对价格构成压力。此外,船运调查机构称3月前15日当地棕榈油出口环比变化幅度为-5.2%至3.5%,作为对比,前10日为5%至11.4%,出口情况恶化,叠加最大进口国印度增加豆油进口而减少棕榈油进口,引发市场对后期主产国供应压力的担忧,造成短期期价上行阻力。

  在库存高企、增产周期到来的背景下,棕榈油并不悲观。首先,2018/2019年度全球植物油库存消费比下滑0.3个百分点至10.6%,这是连续第四个年度下滑,基于供需相对均衡以及10.6%是近8个年度最低水平这两点考虑,除非全球经济进入萧条期,否则并不看好油脂进一步向下探底的空间。其次,2月26日,世界气象组织发布最新消息称,到2019年5月,厄尔尼诺发展的可能性为50%至60%,预计将是弱厄尔尼诺事件。厄尔尼诺可能影响东南亚降雨水平,下半年棕榈油生产可能受到影响。再次,今年马来西亚实施B10生物燃料掺混政策,印尼实施B20生物燃料掺混政策,如果政策执行到位,将对棕榈油消费用量产生显著影响,将有助阻止主产国库存继续攀高。

  国内方面,菜籽油价格大涨,使得菜籽和菜籽油进口利润改善,我国可能增加从其他国家菜籽或菜籽油进口,此前价差过大导致需求受到抑制。近两周部分油厂胀库,油厂开机率保持在中等略偏低水平,但豆油库存略有升高,暗示消费需求疲软。最快3月下旬,最晚4月将有大量大豆到港,当前豆粕库存压力不大,预计在胀库现象出现之前,开机率将升高,豆油库存仍有一定上升空间。据了解,3月24度棕榈油进口量预计在22万—26万吨,4月预计在30万吨,随着气温回升,前期价差拉大导致棕榈油价格优势显现,需求有望回暖,短期棕榈油库存增幅有限。总体来看,短期油脂库存可能继续回升,施压油脂价格。中期而言,国内菜籽产量或因天气受损,限制油脂下跌空间。此外,需要注意的是,中美元首会晤可能推迟至4月,关注政策动向。

  综上所述,棕榈油主产国库存高企,即将迎来增产周期,供应压力犹存,但基于植物油供需格局以及生物柴油政策等因素考虑,棕榈油价格继续大幅探底可能性较小,P1905下方支撑关注4340元/吨,整体或演绎底部振荡。

(文章来源:期货日报)

相关文章

  • 生物天然气被纳入国家能源发展战略
    生物天然气被纳入国家能源发展战略

    国家能源局日前向各省及9家央企下发的《国家能源局综合司关于请编制生物天然气发展中长期规划的通知》(下称《通知》)称,在对各地城乡废弃物资源、天然气市场等进行全面分析评价的基础上,将结合经济社会发展、乡村振兴和生态环境保护等发展趋勢,制定面向2030年的生物天然气发展中长期规划。“这对国内刚刚起步的生物天然气产业来讲,绝对是个重大利好,业界普遍看好产业未来发展的态势。...

    2018-12-13
  • 铁合金:锰矿供需改善 支撑硅锰价格
    铁合金:锰矿供需改善 支撑硅锰价格

    总述1、锰矿今年供应压力较大,外矿发货和进口量同比有较大增幅,港口库存持续走高。锰矿价格受到供应压制,今年现货价格维持震荡。2、锰矿供应方面,未来国外主要锰矿生产商整体供应增量有限,供应压力将在未来得到缓解。3、锰矿需求方面,硅锰高炉开工率在高利润的刺激下或震荡上行,同时未来硅锰新增产能的投放和钢材新国标的推进也将增加对锰矿的需求。...

    2018-10-23
  • 媒体称沙钢限产近50% 钢厂最高涨100钢价全线飘红!
    媒体称沙钢限产近50% 钢厂最高涨100钢价全线飘红!

    10月15日,品种现货昨日整体呈现小幅走强,盘中在期货盘面出现上行后,市场成交稍有放量。午后,唐山钢坯价格累计小幅上涨30至3920元/吨。昨日黑色系商品期货整体稳中偏强,其中焦煤焦炭走势震荡,持仓小幅减少。期螺表现偏强,近期螺期价主要表现为向上修复贴水为主。...

    2018-10-16
  • 9月17日期市晨会纪要:期货贴水支撑 双焦震荡偏强
    9月17日期市晨会纪要:期货贴水支撑 双焦震荡偏强

    股指:市场较为冷静股指震荡偏弱目前股市成交量已经明显低于2500亿,市场资金面较为谨慎。新股发行维持正常水平,监管层执行严格监管,上周的新低市场动能持续性不够。整体股市震荡偏弱。操作建议:股指空单持有。国债:央行小幅投放国债小幅震荡央行上周通过公开市场操作进行净投放操作,维持银行间流动性充裕水平。...

    2018-09-17
  • 沥青期货周报:需求稳中向好 沥青高位震荡
    沥青期货周报:需求稳中向好 沥青高位震荡

    9.17-9.21当周石油沥青主力合约Bu1812先跌后涨,最终周度收涨32至3692元/吨,涨幅为0.8%。当周成交4585116手,持仓量453182手,较前周减少107650手。随着生产利润的持续改善,石油沥青炼厂开工率有所改善改善,期货库存持续下降,社会库存略有增加。...

    2018-09-25
  • 沪胶:多头减持力度更大 上轨线技术压
    沪胶:多头减持力度更大 上轨线技术压

    国内外原油价格上涨,沪胶市场呈现偏暖氛围。在多头信心回升、空头施压力度减弱的背景下,沪胶1901合约小幅反弹,运行重心自12000元/吨下方提升至12400元/吨一线。不过,随着价格的走高,多头推涨的动力减弱,9月14日多头减持明显。近一周,沪胶1901合约多空前20席位出现多增空减现象。...

    2018-10-03
  • 临近交割保障流动性 原油期货合约调整涨跌停板幅
    临近交割保障流动性 原油期货合约调整涨跌停板幅

    11月22日晚间,上期所发布了《关于调整SC1812、SC1901合约涨跌停板幅度的通知》称,将对SC1812、SC1901合约涨跌停板幅度进行相关调整。业内人士指出,沪原油近月和主力合约涨跌停板幅度的调整,是为了做好临近交割风险防范,帮助市场形成合理预期,更早更好地做好仓位管理。据悉,本次调整合约有两个,一是近月合约1812,二是主力合约1901。...

    2018-11-23
  • 线螺日跌逾两百元 螺纹钢期价创“五连阴”
    线螺日跌逾两百元 螺纹钢期价创“五连阴”

    11月21日,螺纹钢期货继续大跌,主力1901合约最低跌至3586元/吨,创下7月9日以来新低,盘终收报3724元/吨,跌76元或2%,日线创下“五连阴”。从现货市场来看,近期线螺单日跌幅一度创下每吨逾两百元大关。金联创数据显示,以上海螺纹钢为例,至11月20日报价在4100元/吨,较上周五4390元/吨累跌290元/吨,仅20日当日最高跌幅达200元/吨。...

    2018-11-22
  • PTA:聚酯库存处于低位 春节后不会大幅下跌
    PTA:聚酯库存处于低位 春节后不会大幅下跌

    元旦以来,随着原油市场反弹,PTA展开一波凌厉上扬行情,截至目前主力合约1905期价已反弹15%。短期来看,由于下游聚酯库存处于低位,PTA价格不会大跌。成本支撑力度较强由于整个产业链景气度回升,2018年PTA工厂平均开工率较2017年提升近6%,需求增加抬高了PX价格。在2018年下半年整个产业链行情剧烈波动的背景下,PX平均加工费仍有542美元/吨。...

    2019-01-31
  • 李超:持续推动证券期货行业数字化建设
    李超:持续推动证券期货行业数字化建设

    据证监会消息,证监会副主席李超在2018年深交所技术大会上的致辞称,近年来,中国证监会坚决贯彻落实党中央、国务院决策部署,主动适应数字经济的发展要求,持续推动证券期货行业数字化建设,认真做好资本市场服务数字经济这篇大文章,不断提升资本市场资源配置效率和服务实体经济能力。李超指出,今年前10个月,共有89家企业实现IPO,累计融资金额1239亿元,其中高新技术企业占比超过80%。...

    2018-11-22