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专家:实物黄金消费旺季来临 黄金一季度有望走强

2019-01-24 00:12:49 栏目 : 期货 围观 : 评论

  自1月4日国际金价略微突破1298美元/盎司,随后几周一直呈现振荡调整、上冲乏力态势,这让不少金市参与者略感失望,但仔细分析后会发现,金价冲击1300美元/盎司关口未果,实际上只不过是几个月上涨之后十分健康的回调休整,金价在一季度传统的上涨周期甚至还未真正开始。

  把黄金放到最近三至四年的大周期来看,金价最亮眼之处就是在美联储加息压力下连续实现反弹。2015年年底美联储在危机后第一次加息,金价从阶段性最低点1047美元/盎司涨到2016年7月阶段高点1375美元/盎司,半年涨幅竟达31%以上;接着美联储在2016年又加息一次;2017年特朗普上台后,美国对内减税刺激消费、拉动股市、扩大政府财政赤字,对外鼓吹“大国竞争”,对自己的盟友和我国等大型经济体征收不公正的关税,美联储则在2017年、2018年分别加息3次和4次,至此,美联储在危机结束后累计加息9次,但金价在升息的不利环境下依然振荡上行,1月初达到1298美元/盎司,对比2015年年底低点1047美元/盎司累计反弹23.9%,就算对比2018年8月的阶段低点1160美元/盎司,金价也反弹了11.9%。这种越加息金价越反弹的现象,在历史上已经多次出现,反映的真正问题是美国内部深刻的危机不可能依靠美联储实施QE和随后的加息等货币政策来解决。据美国媒体分析,联邦政府机构关门对社会、经济造成广泛影响,每天损失约65亿美元。如果说金价在加息4次的年份都能振荡上涨,那么加息一两次只能为金价创造更好的上涨环境。

  世界其他地方的问题以英国脱欧和大型经济体出现发展减速为代表。英国脱欧协议的本意是尽可能把英国脱欧对自己、对欧盟造成的不良影响减到最小,可惜议会不买账;如果梅首相的B计划再度被否决,市场避险情绪恐怕要像决堤的洪水一样爆发,市场在不安中等待。近期,IMF等国际组织一起调低了2019年和今后几年的全球发展预期,这无疑进一步强化了市场的避险心理和潜在的黄金需求。

  近期国际原油价格反弹也应该提及,在以沙特为代表的OPEC和俄罗斯拿出巨大决心联合减产之后,油价从12月的低点连续反弹超过28%,原油和黄金价格在大部分情况下联动已经是常识,金价对油价如此力度的反弹不可能视而不见,专业黄金投资者显然早有察觉,全球最大黄金ETF—SPDR Gold Trust持仓1月18日增仓12.05吨,总持仓达到809.76吨,对比2015年12月持仓量低点630.17吨,3年总增仓达28.5%。

  最后,春节将至,市场将迎来传统的实物黄金消费旺季,预计金价一季度有望反弹,或突破2018年的高点1365美元/盎司,逼近甚至超越1400美元/盎司整关口,若果真如此,黄金历时3年多的筑底过程将正式结束,金价将再度开启前往历史高点的新旅程。

  (作者单位:弘业期货)

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(文章来源:期货日报)

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