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【基本面研究】镍:恐慌过后,镍价能否创出新高

2018-07-27 19:10:00 栏目 : 期货 围观 : 评论

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基本面

原料成本:菲律宾雨季结束,印尼配额持续批准,镍矿供应将增加

进入3月份,菲律宾镍矿主产区雨季已过,出货量逐渐增加,国内到港菲律宾矿船量已经由先前的个位数增加一倍,预计4月份以后每周到港镍矿量会增加至400万吨以上;印尼方面,镍矿出口配额持续批准,今年3月份距离印尼政府批准首批配额一周年,印尼Antam已经获得许可2019年三月前出口270万吨镍矿石。整体来看,随着印尼的镍矿出口配额的陆续批复,国内镍矿进口格局已经在逐渐发生变化。截止至2018年03月30日,全国港口统计镍矿库存为776万吨,其中连云港库存为112万吨,岚山港库存为132万吨,营口港库存为55万吨,铁山港库存为185万吨。

供给:因生产天数增加,镍供应增加

镍铁:镍铁产量3月增加

截止2018年03月,全国镍铁产量为77.5万吨,较上个月增加1.4万吨。3 月全国镍生铁产量环比增 10.8%至 3.81 万吨,同比增 17.2%。1-3 月全国镍 生铁产量 10.93 万吨,同比增 10.2%。3 月高、低镍生铁产量均环比增加,除受 3 月自然天数增加原因之 外,亦因镍生铁厂利润丰厚,开工率提升,此外前期检修的工厂逐渐检修结束。4 月,SMM 初步调研判断,检修结束的工厂产量正常释放,其余企业在高利润的背景下仍维持较高开工率。预计 4 月全国镍生铁产量 3.99 万吨,增幅 4.8%。

电解镍:3月产量较2月增加,4月或持平3月

3月份全国电解镍产量 1.22 万吨,环比增加 10.64%,因生产天数增加,符合 SMM 上 月预期;同比增加 3.48%,其中西北某冶炼厂电解镍 3 月(自然月)产量 1.11 万吨,同比增加 24.4%,因 去年 3 月镍价下行,利润较差,产量较低。据 SMM 调研了解,西北某冶炼厂 4 月暂无生产变动计划,预计 4 月全国产量或持平 3 月。

库存:伦镍沪镍库存持续减少

根据wind统计,截止至2018年04月04日,上海期货交易所镍库存为45,857吨,较上一周减少1,569吨。截止至2018年04月12日,LME镍库存为314,946吨,较上一交易日减少888吨,注销仓单占比为37.42%。

需求:不锈钢需求缓慢,新能源汽车产销大增带动对硫酸镍需求

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