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公募ETF产品15年阅兵 创新产品推动群雄逐鹿

2019-12-03 00:21:56 栏目 : 基金 围观 : 评论

  从2004年12月国内推出第一支ETF产品至今,已经有15个年头。

  在ETF发展的第15个年头,公募行业也显示出越来越高的热情。数据显示,截至11月14日,全市场非货币ETF基金的合计规模达到5833.47亿元,较今年年初3769.37亿元的规模,继续增加2064亿元。

  毫无疑问,2019年注定是国内ETF发展史上的关键注脚。

  为庆祝国内ETF基金业务推出15周年,近日上海证券交易所联合华夏、工银瑞信等公募基金公司启动“十五年十五城”ETF高峰论坛系列活动,进一步推进广大投资者对ETF产品的认知和认可,前两场活动已分别于11月16日、17日在北京和长春举办。

  事实上,年初之时不少公募基金提及,将今年的重点战略定于发展ETF产品。而全行业的布局热情,也与当前国内ETF产品的发展趋势息息相关。

  “十五年来中国的ETF产品获得了长足发展,ETF以其自身的独特优势,不仅受到投资者和金融机构的青睐,还对深化资本市场发展,促进长期投资和价值投资发挥了重要作用。随着中国市场有效性的进一步增强,投资者对于ETF产品理解的不断加深,国内ETF产品在未来必将进入一个更大的发展机遇期。”工银瑞信基金总经理王海璐在上交所ETF高峰论坛工银瑞信专场中表示。

  ETF大发展之年

  自2004年以来,国内ETF产品从最早期的单市场ETF慢慢发展,逐步成就了如今的跨市场ETF、跨境ETF,相关标的资产也从股票扩展到债券、商品以及期货等等。

  而自2018年以来,ETF更是取得了飞速发展。数据显示,2018年年初,全市场非货币ETF基金规模合计2267.12亿元,到了当年年末,这个规模就已经增长了近1500亿元。

  2019年全行业继续掀起ETF布局高潮,ETF基金的总规模也继续攀升。

  数据显示,2019年年初截至11月14日,共有66只非货币ETF成立,相比去年全年的38只,目前涨幅已经达到74%。除了新成立的非货币ETF基金的数量暴增之外,全市场非货币ETF基金的总规模,更是增加2064亿元。

  分公司来看,不少基金公司的ETF规模也取得成倍的增长。

  譬如当前已成立非货币ETF基金数量最多的华夏基金,数据显示,2018年年初该公司共有11只非货币ETF基金,规模合计649.84亿元;到了2019年11月14日,华夏基金旗下共有22只非货币ETF基金,规模合计为1088.79亿元,增长了68%。

  而对于国内ETF行业领先者之一的工银瑞信基金来说,这个增长幅度更加巨大。今年恰逢其ETF业务发展十周年,数据显示,2018年年初工银瑞信基金共有3只非货币ETF基金,规模合计13.99亿元;到了2019年11月14日,工银瑞信基金旗下共有7只非货币ETF基金,规模合计为138.88亿元,增长了近9倍,迅速跻身被动业务第一梯队。

  除此之外,还有天弘基金等更多基金公司在今年刚刚切入ETF领域,谋求新的发展突破。

  全球ETF发展已逾30年,中国的ETF尽管只有15年的发展史,已成为全球实时性最好、透明度最高、交易效率最高的市场之一。“中国ETF有着领先的顶层设计,正是因为有了这样的设计保障,中国的ETF起步虽然较晚,但它未来一定会有非常美好的伟大前程。”对于ETF基金的发展情况,工银瑞信指数投资中心总经理章赟作为国内ETF十五年发展的亲历者指出。

  “2018年ETF基金迎来大爆发,主要因为2018年A股市场不断下跌,各大指数估值均处于历史15%以下,估值十分便宜,在这种情况下,机构投资者率先开始购入宽基指数ETF。”某知名第三方机构分析师表示,“而在2019年市场好转之后,不仅仅机构投资者,普通投资者也开始大量买入ETF。”

  在其看来,ETF之所以成为市场宠儿,主要因为ETF基金多数是被动复制指数的,代表的是市场的贝塔收益,从资产配置的角度来看,ETF是很好的买入标的。另外,指数每年通过不断的调整成分股不断更新,同时ETF基本上是接近满仓操作,能更多的获取贝塔收益。

  也是因此,在ETF受到追捧的情况下,各大基金公司顺势发力。

  事实上,为了实现ETF专业化布局,不少基金公司都已在管理体系上做出针对性优化。

  章赟表示,“工银瑞信通过集团作战的方式,形成了整体风控体系的合力,为投资者利益及ETF安全性保价护航。为了提升投资者ETF交易便利,公司通过资源注入,与多家做市商合作构成做市商体系,保证ETF场内的流动性具有非常好的客户交易体验。” 查看数据,工银上证50ETF截至10月底,其跟踪误差为24.78bp,排名全市场ETF前13.5%,日均成交近2亿,全市场排名前9.3%;工银沪深300ETF跟踪误差为17.93bp,排名全市场ETF前7.6%,日均成交2亿,排名全市场ETF前 8.4%。的确,其ETF产品流动性和跟踪误差均处于行业领先水平。

  头部公募布局摸底

  在行业大发展的背景之下,公募基金“抢滩”ETF,竞争也更加激烈。

  目前博时基金嘉实基金鹏华基金等多家公募基金均推出了指数投资品牌,针对ETF提出特色化布局规划。

  “很多基金公司都在陆续发布自己的指数投资子品牌,这也意味着ETF这条赛道的竞争也更加激烈了。”一位公募基金人士指出。

  而除了推出单独的子品牌外,各家基金公司在ETF产品线上,除了传统的宽基指数之外也做出了更多的特色化探索。

  就在本月初,国内首只跟踪粤港澳大湾区创新100指数的ETF——工银瑞信粤港澳大湾区创新100ETF(场内简称:湾创ETF,交易代码:159976)正式成立。由于该基金兼具A+H ETF、跨境ETF、跨市场ETF、粤港澳大湾区ETF、科技创新主题ETF等多项亮点是,自发行之初,就备受市场关注,得到投资者的高度认可,该基金募集总认购户数逾2万,位列今年以来成立的非货币ETF认购户数第六。

  事实上,在工银瑞信湾创ETF结束募集后,为方便更多场外投资者配置需求,工银瑞信基金还顺势推出了工银湾创100ETF联接基金,目前也正在发行之中。

  除此之外,还有基金公司推出了特色行业ETF,比如鹏华基金推出的市场首只酒行业ETF,鹏华中证酒ETF;以及华夏基金、大成基金等公司此前推出的商品期货ETF,华夏基金豆粕期货ETF、大成基金有色金属期货指数ETF等等。

  “传统的宽基指数ETF赛道已经比较拥挤,比如沪深300、中证500、创业板指、上证50等等,头部效应已经非常明显,挤进赛道并且超车的难度很大。但是对于特色化的行业指数、概念指数以及针对于宽基指数改造的Smart贝塔ETF等等,仍然存在较多的冲刺机会。”北京某大型公募基金人士指出。

  ETF竞争力大考

  一拥而上之时,更应该思考的,或许还是基金公司如何提升自身竞争力,突出重围。

  此前不少基金公司已经针对ETF产品下调了费率,一场“费率战”已经悄然打响。虽然不能否认降费率也是竞争力的一个优势,但从业内人士反馈来看,费率并不能完全决定一切,更关键是还是打造ETF综合竞争力,包括产品的流动性、跟踪误差、以及机构的管理体系等等。

  “公司高度重视被动指数业务的发展,在被动业务领域打造了两个核心能力:一是领先的指数投研能力,投资经理均具有十年以上的从业经验,指数构建能力强,跟踪误差控制持续位于同业前列;二是严厉的风险控制能力。公司拥有行业一流的ETF系统和做市商服务体系,全面保障ETF的平稳运作和精细化管理。”针对工银瑞信基金的ETF竞争优势,公司总经理王海璐介绍。据悉,工银瑞信自2009年正式管理ETF以来,持续保持运作“零风险”记录。

  “除了费率,ETF的流动性才是投资者选择的重中之重,流动性好操作起来也会更加方便,受资金冲击的波动也会相对较小,在此基础上,投资者才会更愿意选择费率较低的。因此,未来如何在龙头效应已经十分明显的ETF的竞争中实现弯道超车是各家基金公司关注的重点,除了费率,基金的跟踪误差、创新性以及流动性,更加重要。”前述分析师认为。

  事实上,更多的基金公司都在修炼“内功”上,提出了精细化的考量。

  王海璐表示,工银瑞信将以“完善布局、做大规模、做优品牌”作为公司ETF发展的重要方向,进一步做大做强ETF业务,全面满足个人和机构投资者日益增长的资产配置和财富管理需求。

  “我们主要通过各类指数深挖不同配置需求,在把握核心标的同时,多元布局细分领域,精准定位,特性鲜明,同时重点打造头部产品,以丰富的产品层次有效满足投资者个性化的布局需求。”华南某大型公募基金人士指出。

  另外一家大型公募基金人士亦表示,公司会依托在大数据、云计算方面的优势,在独有的系统的基础上建立每个指数基金的跟踪指标,来分析相关情况。发挥公司的用户基础优势、科技优势、资产配置服务能力等,为市场提供更多的产品选择及更深度的服务,为机构投资者、个人投资者提供综合性的服务。

(文章来源:21世纪经济报道)

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