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在宏观经济中,行业分析和公司分析是相辅相成的

2018-11-19 15:11:00 栏目 : 基金 围观 : 评论

行业分析的主要任务是解释行业本身所处的发展阶段及其在国民经济中的地位,分析影响行业发展的各种因素以及判断对行业影响的力度,预测并引导行业的未来发展趋势,判断行业投资价值,揭示行业投资风险。

行业经济是宏观经济的构成部分,行业经济活动是介于宏观经济活动和微观经济活动中间的经济层面。从证券投资分析的角度看,宏观经济分析是为了掌握证券投资的宏观背景条件,把握好证券市场的发展大势,但宏观经济分析并没有为投资者指出投资的具体领域和具体对象。要对具体投资领域和具体投资对象加以选择,还需要行业分析和公司分析。不同的行业会为公司投资价值的增长提供不同的空间,因此,行业是直接决定公司投资价值的重要因素之一。行业分析主要是界定行业本身所处的发展阶段和其在国民经济中的地位,同时对不同的行业进行横向比较,最终为确定具体投资对象提供准确的行业背景。

行业研究是对上市公司进行分析的前提,也是连接宏观经济分析和上市公司分析的桥梁,是基本分析的重要环节。行业有自己特定的生命周期,处在生命周期不同发展阶段的行业,其投资价值也不一样,而在国民经济中具有不同地位的行业,其投资价值也不一样。在经济的发展过程中,行业本身的发展阶段及其在国民经济中的地位和作用是不断变化的。

有的行业可能刚刚产生,在经济发展中的作用很小,但过几年,也许就进入了快速成长期,因而其对国民经济的作用和在国民经济中的地位会日趋上升,甚至处于举足轻重的地位;有的行业目前对经济增长贡献很大,但如果它进入衰退期,则它在国民经济中的地位将日趋下降,甚至完全从国民经济中消失。因此,行业是决定公司投资价值的重要因素之一,而行业分析的重要任务之一就是挖掘最具有投资潜力的行业,进而在此基础上选出最具有投资价值的上市公司。一方面,上市公司的投资价值可能因所处行业的不同而产生差异;另一方面,同一行业内的上市公司也会千差万别。

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