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债基市场周报:经济数据不及预期 看好利率债基

2018-10-22 16:27:00 栏目 : 基金 围观 : 评论

1、债券市场回顾:

上周央行净回笼货币 1200 亿,包括 3 月期国库现金定存到期 1500 亿,央行开展 7 天期逆回购操作 300 亿,资金利率在低位小幅波动;利率债方面,一级市场地方政府债发行规模恢复 9 月底水平,净融资额进一步降低,二级市场国债,国开债短端上行,长端小幅下行;信用债一级市场发行规模恢复 9 月底水平,净融资额上升,二级市场涨跌不一。

2、债基市场回顾:

上周债券型总体收益率为 0.03%,除可转换债券型基金外,其他债券型基金均取得正收益,其中表现最好的是指数债券型基金,一周收益率达到 0.16%,受权益市场拖累,涉及权益投资的一级和二级基金表现不佳,跌幅较大,其中表现最差的是可转债,跌幅达到 -0.47%。

3、债基投资展望:

经济基本面下滑且压力增大,四季度降温的通胀以及信用扩阵传达不畅给债券市场提振了信心,但考虑减税的效果显现,利率下行空间有限,所以目前债市还有一定投资机会。

在债基选择上,在偏震荡状态的债市里,可选择稳健收益的利率债基,再进一步追求较高收益的投资者可以选择当前性价比较高的信用债基,风险承受能力较好的投资者可关注受权益市场反弹影响的二级债基。

4、风险提示:

政策不及预期,利率大幅上行,信用风险。

一、债券市场

( 一 ) 公开市场及同业存单

上周央行净回笼货币 1200 亿,包括 3 月期国库现金定存到期 1500 亿,央行开展 7 天期逆回购操作 300 亿。本周五将有 300 亿 7 天期逆回购到期。

上周五 DR001 较前一周下降 6BP 至 2.36%,DR007 持平在 2.59%,周内波动不大;R001 持平为 2.46%,R007 持平为 2.61%。

各短期 SHIBOR 利率持平。截至上周五,SHIBOR 隔夜利率较前一周上涨 1BP 至 2.45%,SHIBOR 7 天利率上涨 1BP 至 2.62%。1 月 SHIBOR 较前一周下降 3BP 收于 2.66%,3 月 SHIBOR 上涨 4BP 收于 2.84%。

上周同业存单发行利率普遍微涨。上周五,1 月期发行利率较前一周上涨 2BP 至 2.64%,3 月期发行利率上涨 10BP 至 3.18%,6 月期发行利率上涨 10BP 至 3.55%。

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