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今年指数下跌超20%!这类基金却获得正收益,怎么做到的?

2018-10-21 18:48:00 栏目 : 基金 围观 : 评论

A股市场逐级下行,上证指数跌幅达22.88%,权益类普通股票型基金平均下跌21.84%,偏股混合型基金平均下跌20.33%。但是有一类权益基金,今年却取得了较好收益, 4成基金今年以来获取了绝对回报,这就是采用股票对冲策略的基金。在弱市中,能够对冲股指下跌风险的基金显然是一种较好的投资选择,面对市场上20多只此类基金,又该如何选出好基金呢?

量化对冲基金表现亮眼

Wind数据显示,目前市场上的量化对冲基金共有23只基金(各分类分开计算),其中有9只基金今年以来获取到正收益,占比约4成。主要投资于国内A股市场的量化对冲基金中,海富通阿尔法对冲今年以来取得了7.255%的收益,华泰柏瑞量化对冲、华泰柏瑞量化收益基金分列二、三,这两只基金今年以来分别获得了3.18%和2.94%的收益,此外富国绝对收益多策略也获得了2.77%的收益。

华泰柏瑞量化投资总监田汉卿向记者介绍,2015年股灾以后,股指期货长期处于大幅贴水状态,造成量化对冲策略的对冲成本过高,投资策略无法正常运作。“2016年年中,沪深300股指期货年化的对冲成本降低到6%左右时,我们的两只绝对收益公募基金才开始建仓。”她表示。

田汉卿表示,最近股指期货贴水已经大幅缩小,沪深300股指期货合约出现了正基差,对冲成本大幅下降,对冲策略的预期收益率可以有所提高,近期一部分机构投资者也增加了这方面的配置。如果后市对冲环境继续改善,策略的预期收益率可能会进一步提高,对投资人的吸引力也会增加,到时他们还会根据投资人的需求情况决定是否增加对冲专户产品。

从2017年2月17日起,股指期货的交易限制得到部分放松。据海富通阿尔法对冲基金经理杜晓海介绍,去年下半年,股指期货的基差开始缩小,使用股指期货来进行对冲的有效性得到加强。他认为,当前的宏观环境依然复杂难解,投资人对下半年乃至明年的经济展望依然较为谨慎,但在市场反复下跌后,优质公司的估值已经显现出了长期价值。他们认为,在如此复杂的宏观环境下,那些估值合理、资产负债表健康、现金流稳健、经营状况良好的优质公司将大概率上展示出超越市场的表现。

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