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从全球共同基金趋势,看中国资产管理的未来

2018-09-26 20:27:00 栏目 : 基金 围观 : 评论

作者:朱昂

来源:点拾投资

导读:伴随着中国被纳入MSCI,养老金产品的逐步推出,中产阶级崛起后的理财需求增加,中国资产管理行业逐步向国家化接轨。2016年以来,整个中国资本市场的投资体系开始走向成熟。然而我们的资产管理行业还是过于年轻,公募基金的诞生差不多就20年时间。作为全球第二大的经济体,没有一家中国的资产管理公司能够进入全球前30大的资管公司。那么未来中国公募基金行业会向什么方向发展呢?我们从对比全球2017年共同基金的一些特征和变化中,或许能得到启示。

我们从产品的种类上看,股票型基金无论是在产品数量还是资产规模的占比都是最高的。2017年全球基金产品中,股票基金的规模占比达到了44%,其次是混合基金的23%,债券基金的21%,货币基金的12%。而从产品数量上看,混合基金占比达到了45%,股票基金只有34%。也就是说,单一股票基金的规模远远超过了混合基金的规模。另一个有趣的现象是,作为全球公募基金规模最大的美国,其产品数量占比只有9%,欧洲却占到了48%。这一点和欧洲国家数量众多,每一个国家都有大量的基金产品有关。也从侧面说,产品数量和规模是不能划上等号的。

中国是全球货币市场基金最大的国家!作为全球第二大经济体,中国在全球共同基金行业目前的影响力来自货币基金。受益于支付宝的商业模式创新,天弘基金的货币基金是全球规模最大的单一货币基金。而且中国市场向来“商业模式”创新能力很强,随着余额宝模式的推出,大量的基金公司推出了自己的类“余额宝”现金类工具产品。2016年全球新增货币基金规模820亿,到了2017年新增了5980亿美元规模。其中来自亚太市场的增量达到了4040亿美元。到了2017年底,中国货币市场基金在亚太地区占比达到了80%。

公募基金市场的繁荣程度,和这个国家的资本市场繁荣程度呈现正相关。这里用一个“股票市场市值/GDP”的比值代表这个国家资本市场的发展水平。股票市场市值/GDP的比例越高,说明这个国家的资本市场发展越发达。然后我们再以“开放式基金合计净资产/GDP”代表这个国家的基金市场繁荣程度。我们看下面这张图,中国的资本化率还比较低。欧美国家的公募基金市场相比亚洲国家要繁荣很多,这一点可能和他们的制度,文化相关。

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