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趋势反转难实现 A股或陷入2008年投资“怪圈”

2018-09-22 09:22:00 栏目 : 基金 围观 : 评论

《红周刊》特约作者 王炜

牛市实际是外场资金蜂拥入市导致,熊市是外场资金不进场导致。当前A股市场尚未出现超级有分量的政策给股市“加杠杆”,股市出现趋势性反转的概率并不大,大概率将难跳出2008年熊市“死循环”怪圈。

从历史数据来看,股市涨跌和新增开户数有密切相关的联系,新开户人数高峰往往伴随股市的高点,熊市则相反,越是熊市越没有人开户。由此笔者得出一个结论:牛市实际是外场资金蜂拥入市导致,熊市是外场资金不进场导致。那在当前新增开户人数持续低迷的背景下,A股又将如何走呢?笔者认为,目前尚未出现超级有分量的政策给股市“加杠杆”,股市出现趋势性反转的概率并不大,大概率将难跳出2008年熊市“死循环”怪圈。

新增开户数成牛熊市“晴雨表”

历史上,A股有过3次大牛市,而1997年、2007年和2015年3次大牛市都是存款搬家的结果。根据中登公司数据统计我们能清楚的看到,2007年和2015年的大牛市都是新开户资金撑起的,因此,新开户人数高峰往往伴随股市的高点。如2007年股市新增开户数高达3800多万,沪指指数也出现十年一遇的“超级大牛市”高点,2015年亦是如此,这充分说明牛市是新股民开户撑起来的。(见图表)

从以上开户人数和股市高低点极为巧合,从越是熊市越没有人开户看,股市涨跌和新增开户数有密切相关的联系。我们可以得出一个结论,牛市实际是外场资金蜂拥入市导致,熊市是外场资金不进场导致。

研究外场有没有资金和哪种情况下外场资金会以百米冲刺的速度进入股市是重中之重!巧合的是,每次牛市平均股价都是很低,市场都有20%以上的股票价格处在1元-4元之间。也就是说,股票便宜到极低的价格,才会有超级牛市的产生。另外,1997年、2007年和2015年牛市间隔基本都是十年,而且每次牛市过后股市都面临“崩盘”,是巧合还是必然?如果是必然,那么中国证券市场未来还将出现超级大熊市的格局。从目前市场表现来看,当前我们可能会继续走2007年之后连续几年跌跌不休的老路!

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