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2020-01-14 00:30:35 栏目 : 股票 围观 : 评论

  【光伏设备行业】现阶段我们认为PERC电池片性价比较高,依然有较大的产能缺口,在行业稳步扩产中,设备需求有韧性,龙头设备公司的订单和业绩有支撑,同时叠加HIT和210大硅片等新技术的变革,产业链领先公司有望最受益。

  1)下游扩产:其一、光伏电池片迎扩产稳步推进,目前PERC电池片成本下降及效率提升,性价比依旧。根据测算,假设在电池片价格保持稳定,电池片降价及向166等大尺寸硅片发展带来的成本下降为10%,设备效率提升投资下降等导致非硅成本下降5%,转换效率提升0.5pct时,毛利率可提升9pct,性价比依旧;其二、短期来看全球装机预期与有效PERC产能间有较大产能缺口,设备需求有韧性。我们对2020年全球新增装机不悲观,认为存在较大预期差,装机有望达到150GW以上,增量达到40GW,假设电池片企业均处于满产状态,目前有效PERC产能约为100GW,存在约为50GW的缺口,对应明年的设备需求依然有韧性,龙头设备公司的订单获取量依然能保持较高水平。